ウォンの攻防６――ウォン高進行、年初来高値更新

ちょくちょくチェックしている、ドル・ウォン為替について。
朝鮮日報日本語版で見かけた記事から。

Chosun Online | 朝鮮日報　ウォン高進行、年初来高値更新

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記事入力 : 2012/12/18 09:43

日米など先進国が量的緩和を拡大する動きを見せ、17日のソウル外国為替市場では、ウォンが対ドルで先週末に比べ2.10ウォン上昇し、1ドル＝1072.50ウォンで取引を終えた。終値ベースでは昨年9月7日（1071.80ウォン）以来1年3カ月ぶりのウォン高水準となる。ウォンは対円でも100円＝1276.20ウォンを付け、先週末に比べ4.60ウォン上昇し、年初来高値を更新した。
17日のウォン・ドル相場は先週末に比べ0.60ウォンのウォン高となる1074ウォンちょうどで寄り付き、午後に入って上昇幅が拡大したが、為替当局による介入への警戒感が強まり、1070ウォンが抵抗線となった。12日に米連邦準備制度理事会（FRB）が発表した月450億ドル規模の追加的な量的緩和と日本の衆院選の結果がウォン高を誘発した。衆院選で圧勝した自民党の安倍晋三総裁は公約で無制限の量的緩和、200兆円規模の公共投資を掲げている。
為替市場の関係者は「自民党の勝利で円安が続くとの期待感が強まり、円で買ったドルを売り、ウォンを買う取引が増えた。FRBの量的緩和発表でドルの資金供給が増えるとの観測もウォン高に影響を与えている」と述べた。

キム・シンヨン記者
朝鮮日報／朝鮮日報日本語版

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チャートのデータを用意できたら掲載しようと思ってますけど。

というわけで貼ってみました。
今週は、市場が始まる直前には、１ドル＝１０７０ウォンを割り込んで、１０６０ウォン近辺で寄りつきそうな気配もあったのですが。
結局記事にもあるように、1ドル＝１０７４ウォンあたりで市場が始まって、１９日が終わった時点で、１ドル＝１０７２ウォン近辺をうろうろしています。
それもこれも衆議院選挙自民党大勝利による円安効果の余波との記事ですけど。
実際にウォン高が始まったのは、もっと以前の話。
ちょうど通貨スワップを解消するかしないか、もめていた８月くらいには、ウォン高傾向が見えていました。
今に始まったことじゃなく、もっと大きな流れの中での現象なので。
日本円が円高になろうが円安になろうがそんなことは関係なく、ウォン高はまだまだ続きますよ。
なんでもかんでも日本に原因を求めて、現実逃避しても。なんの解決にもならないと思うのですけどね。

Chosun Online | 朝鮮日報　「アベノミックス」による円安、韓国に懸念

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記事入力 : 2012/12/18 11:11

16日の衆院選で自民党が圧勝したことで、安倍晋三総裁の経済政策に対する期待感から日本の株価が急騰し、円安が進行している。一方、ウォン相場は1年3カ月ぶりの高値水準に上昇した。韓国の輸出企業は円安ウォン高基調が続くのではないかと緊張感を強めている。
17日の東京株式市場で日経平均は前週末に比べ0.9％高い9828円で引け、8カ月ぶりの高値を付けた。東京外国為替市場の円相場は一時1ドル＝84円48銭まで円安が進み、1年8カ月ぶりの安値水準となった。
安倍総裁の経済政策はデフレと円高からの脱却に向け、輪転機を回して円を無制限に刷るなどあらゆる政策を使い、景気を浮揚させることが柱だ。選挙期間中、安倍総裁は現在1％の日銀のインフレ目標を2−3％に引き上げ、そのために10年間で200兆円の公共事業を行い、日銀が建設国債を無制限に買い取るなどの手段を総動員すると表明した。

■韓国の輸出に悪材料
そうなれば、円資金が市中に潤沢に供給されて円安が加速する可能性がある。安倍総裁が示した円相場の目標は90円。1カ月前に79円台だった円相場は、自民党圧勝の可能性が浮上し、「アベノミックス」への期待感から83円台へと5％近く下落した。大韓貿易投資振興公社（KOTRA)は日本の主要シンクタンクの分析を引用し、来年末には90円まで円安が進むと予想した。東京株式市場では株価が1カ月で10％以上上昇したが、円安で輸出企業の業績が改善するのではないかとする期待感が一因だ。日本の代表的な輸出企業であるトヨタ自動車は、円が対ドルで1円値下がりするたびに営業利益が400億円ずつ増える。
一方、ウォンは円とは逆の動きを示している。対円でウォンは9月末の100円＝1420ウォンから17日には1276.20ウォンまで上昇した。自動車産業研究所は100円当たりでウォンが10％下落するごとに韓国の自動車輸出額が約12％減少すると分析した。韓国貿易協会国際貿易研究院が韓国の輸出企業789社を対象に実施した調査によると、回答企業の41％が円安による輸出競争力の低下を懸念していることが分かった。
しかし、大宇証券のソ・デイル研究員は「円・ウォン相場が100円＝800ウォンだった2007年に比べると、ウォンは依然70％安い水準にあり、韓国企業が円安に耐える余力は十分にある」と反論した。一部からは低金利の円資金を借りて海外に投資する円キャリートレードが急増するとの予測も聞かれる。

■公約実現に疑問の声
安倍総裁の公約が実現する可能性は低いとの見方もある。韓国の為替当局幹部は「安倍総裁がインフレ目標値を1％から2％に引き上げ、無制限で量的緩和に取り組むと公言しているが、これは選挙を控えて支持層の結集を図るための政治的な発言と見るべきだ」と述べ、安倍総裁が量的緩和を求めても、日銀が拒否すればそれまでだと指摘した。同幹部は「量的緩和だけでデフレから脱出し、通貨価値を下げることができるなら、過去の政権はなぜやらなかったのか。欧州が最近量的緩和を行っているが、ユーロはむしろ上昇している。量的緩和という要因だけで為替変動を説明するのは容易ではない」と主張した。
日本でもアベノミックスの危険性に対する警告が聞かれる。事実上無制限の通貨供給は市中金利の上昇を生み、国債金利の急騰、国債価格の急落につながる可能性がある。また、国家債務が国内総生産（GDP）の200％を超える日本で公共事業を実施するために巨額の国債を発行すれば、財政破綻を招きかねないとする懸念も出ている。白川方明日銀総裁は「3％のインフレ目標や無制限の通貨供給は現実的ではない。公共事業のために発行する建設国債を中央銀行が買い取ることは国際通貨基金（IMF）が開発途上国に絶対取るべきではない政策として忠告しているものだ」と述べた。
日本の長期デフレは高齢化による内需市場の縮小、日本の自動車・電子業界の過当競争など複合的な要因が作用した結果だ。このため、移民拡大や過当競争解消など抜本的な体質改善努力を伴わない景気浮揚策はむしろ日本経済を危機に追い込みかねないとの指摘もある。ウリ投資証券のエコノミスト、イ・ジヒョン氏は「自民党が約束した景気浮揚策は財政悪化と国債金利上昇の可能性など予測可能な副作用があるため、大々的に実行される可能性は低い。円安傾向は示すだろうが、急激な円安は起きないのではないか」と指摘した。

東京＝ 車学峰（チャ・ハクポン）特派員
朝鮮日報／朝鮮日報日本語版

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追記：
過去の記事はこんなところ。

＞ウォンの攻防――韓国はどこまで持ちこたえられるのか２　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121113#1352736151

＞ウォンの攻防――韓国はどこまで持ちこたえられるのか３　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121115#1352907335

＞ウォンの攻防――韓国はどこまで持ちこたえられるのか４　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121120#1353367343

＞ワロス曲線再び――韓国はどこまで持ちこたえられるのか５　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121121#1353423617

＞ウォン高に対する韓国の対応――その後。　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121124#1353683070

＞今日のドル・ウォン相場――１ドル＝１０７５ウォン水準まで突っ込んできました　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121203#1354535061

＞どうやら１ドル＝１０８０〜８３ウォンが防衛線らしい――　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121210#1355150667

＞韓国の為替防衛ラインは１ドル＝？？？ウォン――ウォン高、1080ウォン超え進行　http://d.hatena.ne.jp/kg_nogu/20121217#1355700077